2017年到（dào）現（xiàn）在有機矽價格的一輪暴漲至今仍在（zài）持續，雖然仍（réng）然麵（miàn）臨著對本輪（lún）漲價潮能持續多久的諸（zhū）多質疑，但就（jiù）在質疑聲中，一個月左右的時（shí）間再次普遍上漲了（le）三次,共（gòng）計8%-10%，讓此前還有點觀望情緒的（de）吃瓜（guā）群眾大跌眼鏡。

　　不僅僅是原料，下遊（yóu）市場（chǎng）也開始主動帶點被動的參與到這股漲價潮中。隨著春季建築行業開工高潮（cháo）的來臨，建築膠行業普遍開始醞釀漲價，不少供應廠商報價漲幅8%-15%，平均漲（zhǎng）幅10%左右。 此前一直苦於價差較小的混煉膠行（háng）業（yè）也於春節過後開始陸續提（tí）價，混煉（liàn）膠（jiāo）截（jié）止5月初悄然上漲（zhǎng）至30000萬元/噸（dūn） ，且排單較滿。不少矽膠廠家普（pǔ）遍（biàn）在上調價格的同時以現金交易為主（zhǔ）回流資（zī）金，表現（xiàn）出對本輪行情的格（gé）外（wài）珍惜。

　　到底有機矽的價格能不能穩住，會不（bú）會繼續漲？？

　　要回答這個問題必須要（yào）到（dào）大背景下分析這輪上漲的邏輯。全國（guó）矽（guī）產業綠色發展（zhǎn）戰略聯盟白洪強秘書長曾在近期的（de）幾次分享會分析（xī）過他對本輪 價格上漲（zhǎng）動力的看法：

首先環保督查是（shì）最主要因素，導致上遊工廠出現關停現象多年，全國範圍性進行環保洗牌，而此次大檢查預計會導致有機矽上遊出現關停現象，預計在未來三個月中,上遊有機矽開工關停現（xiàn）象占據多（duō）數也可導（dǎo）致 下遊矽膠製品供應商出現價格（gé）暴漲，有價無貨（huò）,，DMC，混煉矽橡膠，生膠以及107膠等等矽膠產（chǎn）品出（chū）現緊張性現象，目前來看市場已有多家（jiā）上遊企業在（zài）進行關停整改，暫不接單的現象出現！

　　其次是因背後的主要邏輯，在2015年（nián）的“330新政”，在“330”之前幾年，新一屆中央政府把促進經濟轉型升級發展（zhǎn）的期望 寄托在“新常態”、“三去一補”等政（zhèng）策代表的“供（gòng）給側改革”，確實減少了刺激，但當實體經濟持續下滑（huá），GDP增速從10掉到8，7 甚（shèn）至6，並且影響到就業的（de）時候（hòu），中央不得不（bú）開始重新啟動大（dà）規（guī）模刺激政策，通（tōng）過房（fáng）地（dì）產和大規（guī）模基礎設施建設再次拉動經濟，所以從2015年330新政為（wéi）信號，各類（lèi） 刺激政策陸續出（chū）台，再經過近1年多的傳導醞釀，終於使房地產（chǎn）在2015年底重新恢複火爆。以房地產（chǎn）投資和房屋新開工麵積（jī）為例，2010年後均呈現（xiàn）連 年下滑走勢，至2015年降至（zhì）近年最低水（shuǐ）平，這與有機矽及所有基礎原料行業（yè）的不景氣時間上高度契合，但2015年中之後（hòu），房地產（chǎn）投資和房屋開（kāi）工麵積就一路攀升，2016年全麵房（fáng）屋新開工麵積增加8.1%，2017年1-2月房屋新開工麵積8.9%。就是在這個時間段，以鋼鐵、水泥代表的金屬和建材行業 率先大幅上漲，煤炭、有色（sè）金屬、玻璃（lí）以及燒堿、PVC等基礎化工產品緊隨其後，在拉動整個國民經濟從穀底攀升（shēng）的同時，也在一年多的時間裏將房 價推上了此（cǐ）前難以想象的新高。建築行業目前約占有機（jī）矽消費30%以上，這一輪房地產投資潮直（zhí）接帶動了（le）建築膠等有機矽下遊終端行業的消費；

　　第二個邏輯在於匯率，由於（yú）信貸增量、貨幣貶值導致匯率下降，也由（yóu）於政府提前釋（shì）放美元加息的風險，一年時間內人民幣（bì）對美元、歐元（yuán）都（dōu）下跌 了15%左右，使得以人民幣計（jì）價的商品具有了一定的（de）價（jià）格優勢（shì），2017年有機矽行業淨出口約3.8萬噸，較（jiào）2016年的約0.7萬噸增長近4倍（bèi）；

　　第（dì）三（sān）個邏輯在於庫存，由於2010年-2015年市場持續低迷，有機矽產業和其他行業一樣，都經曆了比較痛苦的五年調整（zhěng）期，活下來的企業大部 分都被迫節流開源，回籠資金，一些企業則被迫關停。行業有效產能下降，導致市場後期整體的庫存量很低，客觀上起到了（le）優勝劣汰、降低投機的 作用，但社會庫存實際是有一些市場調蓄功能的，就像一些湖泊水麵，洪（hóng）水來臨的時候（hòu）可以分流調（diào）蓄一些洪水，降低災害烈度，但是因為連年幹旱 ，大家（jiā）把這些湖泊水麵填埋建了房子，建了花園，可是洪水突然來了，沒有（yǒu）地方（fāng）分洪，最後隻能泛濫成災，小災成了大災。大家都知道去年有（yǒu）機（jī）矽 漲價的導火索是華東華中部分（fèn）省份（fèn）的環保核查，但背後再（zài）深一層（céng）的原因是低庫存，一旦（dàn）有（yǒu）原料（liào）企業（yè）停產，市場馬（mǎ）上缺貨，而一旦漲價很快傳遍全行 業，這也是一個很（hěn）客觀的（de）原因。

　　那麽回到現（xiàn）在（zài），按照以上邏輯，從需求層麵，隻要投資拉動的（de）政策環境不變，建築和基建領域對有機矽的消費就會保持增長。近（jìn）期一些一（yī）線城（chéng）市陸 續出台房貸收緊的政策，綜合分析來看，這些政策的出台目的是（shì）控製房價的過快上漲，速度降下來一點（diǎn），不要太快。而且（qiě）從房地產庫存來看，目前 都處在比較低的水平，如下圖（tú）。所以傳統需求層麵（miàn）來（lái）看，近幾年內都是比沒有什麽問題的。

　　從匯率和出口（kǒu）層麵（miàn）來看，2015年（nián）以來的影響匯率的因素至（zhì）今都（dōu）沒有太大變化，唯一的變化是美國（guó）新任總統特朗普，把美（měi）元加息、吸引資金回流，企 業減稅刺激（jī）再工業化這些政策用的更足，甚至超過（guò）了美國人自己的預期。從2015年開始，中國的外匯儲（chǔ）備連續大（dà）幅度流出，而中（zhōng）國政（zhèng）府已經選擇了 保房地（dì）產、保房價，在匯率方麵就很難再兩全，因為（wéi）要保匯率就不能再放水刺激，不放水房地產下（xià）來，就（jiù）不能保經濟，牽涉到（dào）的社會穩定問題更嚴 重。出口（kǒu）方麵來看，由於歐盟及美國有（yǒu）裝置由於成本壓力陸續（xù）關停或壓減有機矽產（chǎn）能，國外需求溫和增長（zhǎng），但供應實際上卻在減少，所以2017年1月 份（fèn）有機矽出口繼續增長40%，由（yóu）2016年的1萬噸左（zuǒ）右達到1.44萬噸，考慮到匯率可能再下滑，有機矽淨出口今年可能會達到5萬-6萬噸，比2016年再翻 一番多。由於有（yǒu）機矽曆史上一直是歐美日向中國出口，突然逆轉成（chéng）中國淨出口這（zhè）麽多量還是很震撼的。

     此前唯一的變數在於下遊庫存方麵，也就是 近期大家質疑的上遊漲價但下遊漲不動的問題。漲（zhǎng）不動的原因應該是下遊流通慢，庫存（cún）高，所以上（shàng）遊上（shàng）漲給下遊帶來了額外壓力。而隨著2015年價格的明顯提升後（hòu），市場惜售行為增加，市場上去年開始流（liú）傳出（chū）華南地區部分（fèn）貿易商囤貨的傳聞恐怕屬實，由於上（shàng）遊行業集中度提（tí）高，龍頭企業占比 擴大，近期有機矽（guī）供給端協同提價效果較（jiào）好也就可以理解了。而價格是行業的風向標，很多市場變革都是最先從（cóng）價格反映出來，近期建築膠、混煉矽橡膠製品行業在普遍（biàn）醞釀的（de）漲價潮流，事實上已經部分（fèn）的回答了大家此（cǐ）前的質疑，隨著房地產新開工、基建、家電等行業迎來（lái）上半年的小高潮，建築材料（liào） 、電力電（diàn）子（zǐ）材料市場采購有所（suǒ）增加，庫存（cún）持續消化，有（yǒu）機矽產品向下遊傳導的趨勢在一年多的僵持後終於確立，這是近（jìn）年以來市場整體趨好（hǎo）的跡象 ，也（yě）是形成上下遊共（gòng）贏局麵的開始。